家电网－HEA.CN报道：在政策、市场等多重因素共同作用下，光伏行业将迎来一次空前的洗牌，能够在这场洗牌中生存下来的，将是那些完成了“技术、成本、全球化与资本”四位一体深度重塑的企业。
尽管“反内卷”的共识已在行业形成，但更为严峻的考验席卷了光伏产业。受白银等核心原材料价格持续飙升与阶段性产能过剩的双重挤压，通威、隆基等龙头企业交出了一份份大幅亏损的年报，行业整体盈利空间被严重侵蚀。步入2026年，随着出口退税政策的取消与监管层对潜在垄断行为的介入，环境正发生深刻变化。在成本高压之下，一场空前的行业洗牌已拉开序幕。
光伏企业集体巨亏
日前，多家光伏龙头企业陆续发布2025年业绩预告，从已公布的数据来看，尽管光伏反内卷行动初见成效，但受到白银等部分核心原材料价格持续上涨等影响，光伏行业仍处于深度调整期中。
具体来看，通威股份预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润约为-90亿元至-100亿元。上年同期归属于母公司所有者的净利润为-70.39亿元。对于亏损原因，通威股份在公告中表示，报告期内，光伏新增装机规模总体维持同比增长，但下半年明显放缓，行业阶段性供应过剩问题尚未缓解，产业链各环节开工率下行，白银等部分核心原材料价格持续上涨，产品价格同比继续下跌，行业经营压力仍然显著。不过，通威股份也表示，虽然目前行业尚在周期底部，但公司坚信光伏行业拥有广阔的发展空间。
天合光能预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-75亿元到-65亿元，上年同期为亏损34.43亿元；钧达股份预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损12亿元-15亿元，上年同期亏损5.91亿元。
虽然行业整体大环境承压，但从业绩来看，也有部分企业实现了一定程度的减亏。TCL中环预计归属于上市公司股东的净利润亏损82亿元至96亿元，上年同期亏损98.18亿元；扣除非经常性损益后的净利润亏损86亿元至98亿元，上年同期亏损109亿元。TCL中环在公告中表示，报告期内，光伏新增装机量保持增长，但整体供需仍持续失衡，行业继续在周期底部徘徊，主产业链的产品价格在低位调整且传导不足，公司经营继续承压。TCL中环还表示，公司将继续夯实光伏材料业务相对竞争力，增强新能源电池组件竞争力，优化公司海外业务布局及全球化营销能力，力争2026年经营大幅改善。
晶澳科技预计实现归属于上市公司股东的净利润为-45亿元至-48亿元，上年同期亏损46.56亿元；隆基绿能预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为60亿至65亿元，上年同期归属于上市公司股东的净亏损为86.18亿元；爱旭股份预计2025年年度实现归属净利润为-12亿元至-19亿元，上年同期亏损为53.19亿元；大全能源预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润亏损10亿元到13亿元，上年同期亏损27.18亿元，亏损幅度同比收窄52.17%到 63.21%。
行业人士分析认为，回顾2025年，在政策“反内卷”，行业自律等积极因素下，光伏行业一度迎来修复，但多晶硅和银价等大宗辅材价格持续上涨，导致一众企业在四季度遭遇“滑铁卢”，给光伏组件成本控制带来巨大压力，行业整体盈利空间再次被严重挤压。
“灰犀牛”袭来？
此前，随着行业状况一度好转，不少观点认为2026年将会是光伏迎来反弹拐点的一年，不过，从目前来看，这个“向阳而生”的行业，环境仍然波诡云谲。
数据显示，进入2026年以来，国际市场白银价格延续此前态势持续上涨，创下新高。专家分析认为，供应端和需求端之间的失衡，是白银价格持续上涨的原因，在供给端，全球白银矿山产量自2015年后增长停滞，而在需求端，白银不仅拥有金融属性，其还有极强的工业属性，近年来，伴随光伏、新能源汽车、AI等领域快速发展，白银的需求量激增。其中，银浆对于光伏行业仍是刚性需求。世界白银协会的数据显示，2020年至2025年，光伏太阳能对白银的需求从2575吨增长到6087吨，年均增长15%。预计到2030年，光伏太阳能对白银需求将达到每年1.2万吨，较2025年接近翻番。
摩根大通在2025年12月发出警示，白银价格上涨可能在未来数年威胁太阳能产业高达5000万至6000万盎司的白银原材料需求。即便终端产品价格上调，也难以完全传导成本端的快速上涨压力。虽然目前光伏行业正在加速进行一场“去银化”的技术革命，但从短期来看，光伏行业仍需面临材料价格上涨所导致的压力。
另一边，光伏行业仍在持续扩产。国家能源局数据显示，2025年1-11月，全国太阳能发电新增装机达274.89GW，已接近2024年全年水平，全年新增装机规模大概率突破300GW。相关行业数据显示，国内光伏领域产能投资总额仍超过400亿元，新开工扩产项目超过20个，新增规模累计超过50GW。对此，行业人士分析认为，这种惯性扩张，或会进一步压低全产业链价格水平。2026年，光伏行业或将会迎来一波大规模的洗牌。
何时迎来反弹？
1月9日，财政部、税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》。公告明确，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。资料显示，我国光伏行业出口退税政策约始于2013年，彼时为了促进相关产业健康发展，最初企业可以享受高达50%的增值税退税比例，随着产业发展壮大，退税率逐步下调。
财政部综合司司长李先忠在日前举行的国新办新闻发布会上表示，出口退税是一项重要税收制度安排。长期以来，我国对大多数产品实行出口退税政策，并结合经济社会发展情况适时进行调整。此次出口退税政策调整，有利于促进资源高效利用，也有利于引导产业结构合理调整，综合整治“内卷式”无序竞争，推动经济高质量发展。
对此，中信证券研报认为，短期来看，预计光伏及储能企业面临出口成本直接增加、盈利能力下降的压力，长远来看，过去光伏行业凭借低价无序竞争造成的“内卷”状况有望缓解，技术创新迭代及品牌建设有望成为主要方向，落后产能出清速度将会加快，龙头企业市占率继续提升，光伏行业有望迈入高质量发展的新阶段.
1月6日，国家市场监督管理总局约谈通威、协鑫、大全等多晶硅龙头企业以及中国光伏行业协会，就光伏行业协会以“自律”为名的潜在垄断行为提出明确整改要求。对此，行业人士认为，这意味着光伏行业反内卷进入到一个更深刻、严格的阶段。
行业人士认为，2026年，在政策、市场等多重因素共同作用下，光伏行业将迎来一次空前的洗牌，能够在这场洗牌中生存下来的，将是那些完成了“技术、成本、全球化与资本”四位一体深度重塑的企业。
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